2025 年半年报披露，社保基金持仓动向曝光：超 240 只 A 股获青睐，常熟银行、春风动力等多股被多组合扎堆重仓，医疗器械、化学原料等成长赛道成布局主线。社保聚焦业绩韧性与细分龙头，减仓传统周期股，速览高景气赛道投资机会！

随着 2025 年上市公司半年报陆续披露，社保基金作为长线资金的持仓动向逐渐清晰。8月24日数据显示，截至报告期末（2025 年 6 月 30 日），社保基金组合现身超 240 只 A 股前十大流通股东，覆盖有色金属、医疗器械、化学原料等多个领域，部分个股获多只组合扎堆入驻，凸显其对细分赛道龙头及业绩韧性标的的偏好。

以下从重点个股、行业分布及市场逻辑三方面展开分析：

一、头部个股：多组合抢筹，聚焦业绩与成长潜力

1.    常熟银行（601128）：银行板块龙头获四大社保组合重仓

常熟银行二季度获 4 只社保基金组合入驻，包括社保基金 16042 组合、四一三组合、一一零组合、四零六组合，合计持股市值超 20 亿元，占流通 A 股比例 8.38%。其中，社保基金 16042 组合持股市值约 6.9 亿元，为第四大流通股东。公司上半年营收与净利润稳健增长，区域银行的差异化竞争优势获社保青睐，持仓数量环比增加 2379.72 万股，显示长线资金对其基本面的认可。

2.    春风动力（603129）：高成长赛道获社保与养老金双重增持

春风动力二季度获社保基金四二零组合新进，同时基本养老保险基金一六零二二组合增持 120 万股，合计持股市值超 21 亿元，占流通 A 股比例 6.51%。公司主营全地形车、摩托车等，上半年扣非净利润同比增长 38.38%，年内股价涨幅超 80%，社保基金连续五个季度增持，凸显对其高景气赛道的长期布局。

3.    苏试试验（300416）：新增社保家数最多，宇航领域潜力受关注

苏试试验二季度获 3 家社保基金组合（六零二组合、六零一组合、五零二组合）新进，持股市值 2.13 亿元，为新增社保家数最多的个股。公司上半年营收 9.91 亿元（+8.09%），净利润 1.17 亿元（+14.18%），其真空试验设备及宇航领域产能扩张被社保看好，天风证券研报指出其宇航业务具备长期成长空间。

4.    南微医学（688029）：医疗器械龙头获多组合增持

南微医学二季度获 3 家社保基金组合持仓，持股市值 6.2 亿元，增量资金 1.57 亿元，持股数量环比增加 215.50 万股，占流通 A 股比例 4.89%。公司作为内镜诊疗器械龙头，上半年业绩稳步增长，社保基金对其技术壁垒及市场份额扩张持乐观态度。

二、行业分布：三大主线清晰，成长赛道占优

从社保基金持仓数据看，二季度行业布局呈现明显集聚效应，重点集中在以下领域：

1.医疗器械与生物制品：高壁垒赛道获持续加仓

板块内海泰新光（688677）、南微医学（688029）、鱼跃医疗（002223）等获增仓，其中鱼跃医疗持股市值 16.48 亿元，增量资金 3.82 亿元，社保基金对其医疗设备龙头地位及疫情后需求修复持积极判断。此外，我武生物（300357）、奥浦迈（688293）等细分领域企业也获持仓，显示社保对医药板块长期逻辑的认可。

2.化学原料与制品：龙头企业抗周期能力受青睐

华鲁恒升（600426）、三维化学（002469）、雪峰科技（603227）等获社保基金重点布局。其中，三维化学持股市值 2.49 亿元，增量资金 1.27 亿元，持股数量环比大增 1496.77 万股，占流通 A 股比例 4.62%，社保对其在化工新材料领域的拓展持乐观态度。雪峰科技因化工产品价格回暖，获社保增仓 1453.13 万股，持股市值 1.97 亿元。

3.有色金属与汽车零部件：新能源产业链延伸布局

明泰铝业（601677）作为铝加工龙头，获社保持股市值 13.63 亿元，虽环比减仓 897.41 万股，但仍为板块内核心标的；华峰铝业（601702）获社保增仓 960.68 万股，持股市值 3.34 亿元，占流通 A 股比例 2.10%，受益于新能源汽车热管理材料需求增长。此外，多利科技（001311）、振华科技（000733）等汽车零部件企业也获持仓，体现社保对产业链细分环节的挖掘。

4.银行与家电：低估值防御属性凸显

常熟银行（601128）、伟星股份（002003）等获重仓，其中伟星股份持股市值 9.82 亿元，虽环比减仓 960.06 万股，但社保对其服装辅料龙头地位及稳定分红属性仍保持关注。家电板块中，盾安环境（002011）获增仓 900 万股，持股市值 8.70 亿元，受益于空调配件需求回暖及新能源汽车热管理业务拓展。

三、市场启示：社保布局透露三大投资逻辑

1.业绩韧性优先，兼顾成长潜力

社保基金对营收增长稳健的企业偏好显著。例如，蓝晓科技（300487）上半年营收同比增长超 30%，获社保增仓 79.94 万股，持股市值 12.95 亿元，增量资金 1.48 亿元；春风动力、苏试试验等虽估值处于历史中高位，但业绩高增速支撑其获持续加仓。

2.细分赛道龙头溢价，规避同质化竞争

社保倾向于布局各行业 “隐形冠军”，如半导体封测领域的凯立新材（688269）、橡胶助剂龙头确成股份（605183）、电子化学品龙头万润股份（002643）等。这类企业在产业链中具备定价权，抗周期能力较强，例如确成股份获社保增仓 428.58 万股，持股市值 5.71 亿元，占流通 A 股比例 7.85%，社保对其在二氧化硅领域的技术壁垒持认可态度。

3.长线资金调仓：减仓传统周期，聚焦高景气赛道

社保基金二季度对煤炭（新集能源减仓 652.84 万股）、建材（兔宝宝减仓 575.33 万股）等传统周期股持谨慎态度，转而增持医疗器械、化学新材料、新能源产业链等板块。例如，豪鹏科技（001283）作为电池材料企业，获社保增仓 74.81 万股，持股市值 1.62 亿元，反映其对新能源细分领域的布局。

结语

社保基金二季度持仓动向显示，长线资金正持续向高景气成长赛道与细分龙头集中，其布局逻辑兼顾业绩确定性与行业发展前景。对于投资者而言，可重点关注获多只社保组合持仓、业绩增速与行业地位匹配的标的，同时规避传统周期板块中基本面承压的企业。需注意的是，社保基金持仓变动反映长期趋势，但短期市场波动仍需结合宏观环境与行业政策综合判断。