今天，与大家一起了解一下成长股股池的Mini LED龙头-艾比森(300389)。

 

先来看看公司的相关行业背景情况：

 

1、2023 年全球 LED 显示屏市场规模预计在 450 亿元左右，其中小间距直显市场规模在300 亿元左右，未来仍将保持较快增速。2012 年小间距显示屏应用兴起带动 LED 显示屏行业快速成长，凭借高清、高亮、无边框无缝隙的性能优势，以及成本的不断优化，小间距显示屏以高性价比优势快速替代 DLP、LCD 拼接屏市场，市场渗透率从 2015 年的不足 10%提升到 2022 年的 60%+。市场规模方面，根据行家说 Research 预测，2022年受新冠影响，LED 显示屏整体市场规模同比下滑 18%至 390 亿元左右，其中小间距市场规模约为 260 亿元，同比下滑约 10%，未来在多方面因素共同驱动下，小间距市场规模将恢复增长，预计 2023 年将达 300 亿元，2026 年有望超 450 亿元，2023-2026 年CAGR 约为 15%。

 

2、欧美市场稳健增长，新兴经济体商业化需求旺盛。LED 显示屏市场规模与各国家经济繁荣程度较为相关，从海外各市场增速来看，欧美市场较为成熟， 2022 年受益于疫后商业重建，欧美市场同比增长约 30%，未来随着疫后商业体重建恢复常态，欧美市场预计以略高于行业平均水平的增速稳健增长。亚非拉市场尽管整体规模较小，但增长迅速，其中东南亚市场亚受益于全球产业链转移，基础设施建设拉动 LED 显示屏的需求，2022年东南亚市场同比增长 60%以上；中东 LED 显示屏市场规模也快速增加，2022 年市场规模同比增长 90%以上，是所有海外市场中增速最快的，主要原因在于俄乌冲突背景下能源结构性短缺推升石油价格上升，中东市场经济向好进一步拉动显示屏需求。

 

再来看看公司的基本面有哪些看点：

 

1、公司积极布局储能赛道，表后储能业务有望借助已有的渠道网络实现快速发展。2023 年2 月，公司设立深圳市睿电绿能科技有限公司，其中公司全资子公司艾比森投资持股51%，公司董事长丁彦辉持股 29%，睿品存储持股 20%。睿电绿能主要开展新能源表后储能业务，作为公司新的业务增长点进行战略投入，从事含户用储能、便携式储能、工商业储能等相关产品和解决方案的研发、生产、销售、代工、对外投资等经营行为。2023 年 8 月，为更好推进业务发展，艾比森投资与各关联方拟对睿电绿能进行增资，拟增加睿电绿能的注册资本 10,000 万元，艾比森投资、丁彦辉和睿品存储分别拟增资5100 万元、2900 万元和 2000 万元，持股比例均保持不变。

 

2、现金流充裕，为公司业务拓展提供稳定的资金支持。现金流是公司的血液，公司现金流充裕，营业收入的现金含量较高，2022 年公司经营活动产生的现金流量营业收入比率为 25%，远高于行业内其他上市公司，2022 年销售商品提供劳务收到的现金占营业收入比率高达 101%，且自 2019 年以来该比率均高于 100%，处于行业前列水平。公司稳定的现金流得益于公司能高效的管理客户信用及回款，此外公司一直致力于与上下游形成稳定长远的共生关系，公司在下游客户端培育多年，获得客户持续高度认可，在上游公司与各供应商伙伴打造深度战略合作并获得大力支持，上下游良好的合作关系共同推动公司整体经营性现金流向好，为其长期发展奠定了坚实的财务基础，这是公司稳健高效经营的结果。

 

风险提示：

1.LED 显示屏市场规格提升与需求增长不及预期；2.公司市场扩张不及预期；3.储能业务拓展不及预期。