今天，与大家一起价值股股池的高股息煤炭龙头-兖矿能源(600188)。

(来源：个股三分钟)

 

先来看看公司的相关行业背景情况：

 

1、市值管理或纳入央国企考核评价体系，煤炭企业普遍具备“增持、回购、加大现金分红”能力”。此外，早在 2022 年国务院国资委印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确提出要切实提高央企控股上市公司质量。

 

2、“小公司，大集团”，资产注入空间较大。本次发布会亦提到积极利用上市公司平台进行专业化重组，把一些优质资产持续注入到上市公司里去，支持上市公司通过市场化并购重组等方式做优做强。煤炭行业普遍面临“小公司、大集团”的局面，即上市公司体量远小于集团公司，央/国有企业倘若要充分利用好上市公司平台，未来可通过持续不断将国有资产注入上市公司，实现国有资本证券化、股份化，不断激发企业活力。

 

再来看看公司的基本面有哪些看点：

 

1、高分红承诺下高股息可期。2023 年 6 月公司公布 2023-2025 年利润分配政策，承诺 2023-2025 年分红比例不低于 60%，高于此前 2020-2024 年不低于 50%的承诺，且每股现金股利不低于 0.5 元。据此测算，在 2023 年归母净利润 210.38 亿元、分红率不低于 60%的假设下，预计分红总额不低于 126 亿元，股息率不低于 8.1%，高股息可期，投资价值显著。

2、优质资源储备增厚，未来盈利能力显著增强。公司此前公告，为解决同业竞争问题，公司拟现金收购控股股东山东能源集团下属公司鲁西矿业 51%股权及新疆能化 51%股权。截至 2022 年底，鲁西矿业和新疆能化分别拥有可采储量12.28 亿吨、152.66 亿吨，核定产能 1900 万吨/年、2089 万吨/年，2022 年商品煤产量分别为 1134.38 万吨、2046.58 万吨。2022 年，鲁西矿业和新疆能化分别实现营业收入 177.13 亿元和 60.63 亿元，实现归母净利润 32.46 亿元和19.40 亿元，两家公司合计营业收入、归母净利润占兖矿能源同期煤炭及煤化工相关业务收入、归母净利润的比例分别为 15.84%、8.59%。此外，鲁西能化和新疆能化分别作出业绩承诺，2023-2025 年度公司扣非归母净利润累计不低于114.25 亿元和 40.13 亿元。资产收购交易完成后，叠加业绩承诺保障作用，公司盈利能力将显著增强。

(来源：个股三分钟)

 

风险提示：

宏观经济波动、煤价大幅波动、电价调整、环保安监政策调整、在建工程不及预期等。