MR，智能驾驶，人形机器人的共性在哪里？

    为什么估值如此便宜，指数还不反弹？

  游戏行业最近发生了一件大事儿，就是《网络游戏管理办法》的发布，虽说还只是个征求意见稿，但杀伤力并不低，这两天港股放假，但大A的游戏股可是承受了“血光之灾”。所以，究竟这个《网络游戏管理办法》应该怎么解读，游戏行业还值不值得咱去投资呢。

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    好啦，下面我们继续今天的盘前必读。

    先稍微分析一下盘面，其实真没啥好说的，昨儿两市成交量又创了这段时间来的新低，到了6000亿上下。有人把量能萎缩归结于外资去过圣诞节，其实要我说，最核心的还是缺乏主线。

    昨儿盘面上表现稍好的是MR，这个我已经提前和大家说过了，MR作为让人工智能这个“灵魂”落地的“肉身”之一，成长性自是不用多说的。苹果的MR计划是明年1月底，2月初发布，这算是短期催化剂最多的一个板块了。除了MR之外，人形机器人，智能驾驶这些还是继续看好。一直听我主题掘金课程的应该知道，人工智能产业链(MR，人形机器人，智能驾驶）是我一直重点关注的方向。

    由于盘面比较无聊，所以关于这仨我今天就多说一点。其实这仨除了都是人工智能的”肉身“之外，还有一个相似点，就是：都是从0-1的成长性行业(成长性行业分为0-1，以及1-100)

    有句话大家应该都听过，叫炒新不炒旧。意思大家都懂，但背后的逻辑大家不一定能整的特别明白。其实道理很简单，就是逻辑兑现的问题。

    你炒1-100的行业。有一个最大的问题就是，由于这些1-100的行业已经在0-1阶段炒了好几轮，所以咱们无法明确当前的股价是否已经包含了1-100的某个节点。

    啥意思呢？比如，自动驾驶，现在就是从L2向L3的跨越过程。L2级别是辅助驾驶，这个级别下，不管你驾驶的时候开没开自动驾驶，出了事儿责任全是驾驶员身上。因为L2级别是不允许驾驶员的手离开方向盘的。但是到了L3级别，就不一样了，在某些特定的路段，自动驾驶会允许驾驶员手离开方向盘，这个时候如果出事了，责任在自动驾驶公司身上。

    所以，从L2到L3，可是说是自动驾驶从0到1的过程。L2级别的自动驾驶有点鸡肋，你还是得全神贯注得开车，但是到了L3，那就真的可以”放手“了。

    但是，大家想想，如果到了L4级别呢，这就是自动驾驶从1-100的过程了。L4相比L3，无非就是”某些可以让驾驶员手离开方向盘的特定路段“变得越来越多。不过，如果真的到了L4级别，各位是选择止盈兑现你手上的自动驾驶股票，还是加仓呢？

    你其实很难思考的特别清楚。因为很可能，在市场在炒L3的时候，股价就已经提前反应了L4，甚至L5级别的机会了。这就是咱们在投资这种1-100类成长行业的难点。

    0-1，就是从无到有的过程，你能思考的比较清楚。

    但是，1-100，中间有99个节点，你能清楚的知道现在的股价是反应在哪个节点吗，是第50个节点，还是第51个节点？

    显然，还是0-1的问题，更好回答。

    当然了，投资这种0-1的行业，也有难点，但是今天就不多说了，下次有机会再和大家详细讨论。

    回到市场。上周和大家说过的，大A目前要反转，主要看两点：

    1、出台超预期的稳增长政策，去刺激地产，或者化解地方债问题。

    2、估值跌到足够便宜。

    第一点，从12月的政治局会议和12月的中央经济工作会议上看，满篇的“高质量”发展，这意味着市场期待的”稳增长“，”高增长“落了空。这也是为啥很长一段时间我们看到消费，还有顺周期起不来的原因。对于这两个价值板块，我建议还是等待政策(尤其是政策的执行力度)明确后再布局，由于已经经历了几轮博弈，目前市场的忍耐性非常高，一般的稳增长政策还刺激不到市场，资金只有看到政策的具体执行效果了，才会愿意上仓位。在此之前，我的攻守组合还是偏向成长风格。

    至于第二点，估值是否到了足够便宜的时刻。

    注意了，这里说的是足够便宜，而不仅仅是合理。永远记住，钟摆只有到了极端位置才会往回摆。

    什么才叫”足够便宜“呢？

    咱们参考益盟操盘手上有个【估值吸引力】的功能。分数越高，估值就越便宜。我看了下，历史上，这个分数最高到过90分。

    

    现在分数是75分。说实话，75分也算是高分了，我们统计过，当估值分数高于70分的时候，买入沪深300指数三年后，赚钱的概率是90%。但是，统计的时间是三年，具体啥时候反弹，很难说得清。

    刚也和大家说了，历史上的”足够便宜“，大概是估值吸引力到90分左右。现在的75分显然还有差距，所以当前的大A，便宜是便宜，但是并没有便宜到让钟摆马上往回摆的地步。长线投资者，在当下当然算是黄金坑，但是对于炒短线的，还需要再熬熬。