今天，与大家一起了解一下LED 显控领域龙头-卡莱特(301391)。

先来看看公司相关的行业背景情况：

1、小间距渗透率提升带来量价齐升机遇，景气复苏值得期待：国内 LED 显示屏市场规模持续增长，带动 LED 显示控制系统市场空间向上。根据高工咨询，国内 LED 显示屏产业由 2015 年的334 亿元增长至 2019 年的 659 亿元，2020 年受新冠病毒疫情影响，LED 显示屏市场规模减少至 532 亿元，2021 年恢复增长至

576 亿元，预计至2025 年国内 LED 显示屏市场规模持续增长至 825 亿元。LED 显示控制系统属于LED 屏幕显示的核心组件，与 LED 显示屏行业的发展息息相关。中国 LED 显示屏的市场规模持续增长，对 LED 显示控制系统市场空间的扩大有直接的推动作用。

2、政策推动 5G+超高清视频产业进入发展“快车道”： 国务院及有关部门陆续出台系列的超高清视频产业政策及配套措施，包括“百城千屏”超高清视频落地推广活动、超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》等。2023 年 5 月，工信部总工程师赵志国在“2023 世界超高清视频产业发展大会”开幕式致辞时指出，将加大政策的引导力度，谋划出台新一轮视频产业高质量发展的接续政策，不断优化产业发展的环境，加快构建视频产业发展的新格局。系列支持政策的颁布及实施将加大对显示行业涉及的各类显示控制与视频处理产品的扶持力度，为国内显示行业提供了良好的发展环境。

再来看看公司的基本面有哪些亮点：

1、公司持续提升视频处理及显示控制核心技术。伴随显示大屏的面积与规格持续扩大，对 8K、16K 等超高清视频的处理、播放应用逐渐增多，数据量大幅提升，为确保高品质的视觉效果展现，LED 显示屏对显示亮度、色域、功耗与可靠性的需求愈发严格，结合 5G 通信技术的普及与应用，持续提升视频处理及显示控制核心技术重要性凸显。公司运用自主研发人工智能(AI)算法，针对M LED 显示屏校正开发出Micro/Mini LED智能化核心检测装备(Mica)。Mica系统通过 机器视觉 算法、智能颜色校正算法、亮度感知算法的相互配合，可以实现 MLED 显示屏校正全流程的智能化及无人化管理。

2、公司服务网络遍及全球，积极布局海外市场。境外收入占比提升，有望增厚业绩。根据公司公告，2023 年一季度海外经销商增至 20 多家，预计 2023 年末将增至 100 家左右。2023

年上半年，公司海外营业收入同比增长 83.19%，境外产品综合毛利率基本与 2022 年持平(79.52%)，境外业务收入高增长将进一步抬升公司综合毛利率。公司在中东、欧美等地区的市场布局不断完善，有望为公司海外业绩带来较好助力。

风险提示：

下游需求不及预期；市场竞争加剧；公司研发及市场拓展不及预期。