一、新闻事件梳理：

继7月28 日中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治后，有关部门近期接连发声；8月15日，国家健委发布了全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答，明确了此次医药领域反腐的目的、原则、重点内容及措施等；9月8-10日，国家卫健委医疗应急司郭燕红司长在中国医院院长论坛上讲话，谈到医疗反腐问题，明确表示不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性，从长远的角度看，反腐工作将持续利好行业的健康发展；9月14日，人民日报发文支持学术会议恢复，并表示正常的学术会议是行业必须。9 月 25 日，国家药品监督管理局药品审评中心发布《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南(征求意见稿)》，明确自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。同时属于临床必需、市场短缺品种的，可予适当延期。

 

二、机构点评

 

中航证券认为：医药行业在经历调整之后持续回暖，市场关注度持续提高。一方面，近期国家卫健委对于反腐工作的表态，以及人民日报对于学术会议再次召开的相关报道，一定程度上弱化了医药反腐工作对行业内短期带来的影响，而医疗服务相关的利好的政策发布，也一定程度上为市场提振了信心。政策端释放的积极信号，对于情绪面的修复起到了一定效果，市场信心逐渐升温，行业表现有所回暖。另一方面，从海外业务占比排名前十的上市公司毛利率情况来看，海外业务毛利率整体高于国内业务，如若公司持续拓展海外市场，扩大相对高毛利率的海外销售占比，能够改善公司毛利结构，提升公司整体毛利率水平。基于以上因素，建议短期内关注海外业务占比较高，或未来海外业务有所突破、业绩增长确定性相对较高的企业。

 

融汇e家对医药板块整体有两个结论，第一这是一个中长期底部，长期胜率赔率都适合配置。第二是三季报之前会有一波情绪修复博弈行情，近期正在演绎。关于第一个判断，我们观点不变。第二个判断，从开始演绎到现在，逻辑认知已经比较充分，下一步就是要等十一回来我们再根据实际情况和预期情况再进行修正，因为市场交易相对拥挤，中短期判断要随时修正。策略思路上，超额方面找：(1)从长期产业逻辑确定性对抗当下的不确定性。“挖掘新需求”在活得更好治疗需求(空白属性最好)寻求大单品；“破局老需求”肿瘤等看技术平台和国际化。(属性上，海外、医保外等配合更优)；(2)空档期根据节奏反腐找最佳二阶导时间节点，抓“反腐后院端修复”。(3)个股变化叠加 2024 年估值性价比。

 

我们认为随着集采的不断推进，以及对医保谈判规则进一步细化，有利于创新药保持合理价格。随着新药审评的各项政策规范不断出台，有望进一步加速创新药上市。在商业化方面，更多更新的规则出台将加速创新药入院；随着加强监管，预计将会出台相应的行业操作规范，将给行业带来更好的竞争环境，让药企集中资源于研发有更好疗效的创新药。建议关注具有研发实力且有商业化空间的创新药企。

 

 

结合天眼盯盘功能，分析把握机会

通过天眼盯盘发现，9月27日入选当日风口的4个风口就有3个是医药类，分别是CRO概念，减肥药和医药制造。以资金关注度更高的CRO概念为例，板块指数走出放量的大阳线，借助益盟操盘手的伏击活跃股策略，选择10日入选该策略的个股，寻找选择操盘线红色，10日资金净流入超过4000W的个股。

可以发现个股的10日涨幅均大于10%，稳健的朋友建议选择当天满足伏击活跃股的关注区间的同时，资金指标也有买入的情况下去低吸。