今天，与大家一起了解一下国产算力芯片龙头-龙芯中科(688047)。

 

先来看看公司的行业背景情况：

 

1、CPU 呈双巨头格局，国产 CPU 市场份额较低。国际市场上主流的 CPU 公司都经历了长期的技术和市场积累，Intel 和 AMD 几乎形成垄断，国内同行业的厂商仍处于成长阶段，与国际主流厂商依旧存在技术差距。据 PASSMARKSOFTWARE 统计，截至 2022Q4，以出货量计算的整个 X86CPU 市场中，Intel 的市场份额为 62.8%，AMD 的市场份额为 35.2%。

 

2、行业信创已成为中国解决信息安全问题和推动 IT 全产业链升级的重要抓手：“信创”即信息技术应用创新，是保障国家信息安全和 IT 产业长期发展的顶层设计。从供给侧看，信创建设将从基础软硬件环节出发，推进 CPU、操作系统等核心部件的自主创新进程，逐步建立底层 IT 架构和标准。从需求侧看，2020 年国内信创进入“2+8+N”体系大规模落地应用阶段，其中党政领域 2013 年率先实现办公信息化国产替代落地，电子公文解决方案已相对成熟，未来将继续向区县乡各级政府渗透，推行电子政务。八大重点行业中金融领域数字化系统应用广泛，信创改造首当其冲，电力、电信、航天航空、交通、石油等产业信创试点接续发力，为信创后续推进积累经验和能力，形成自主开放生态。长期看，随着国内信息产品技术实力追赶和生态体系完善，信创产业有望逐步从政策级市场转向空间更大的消费级市场。

 

 

再来看一下公司的基本面情况：

 

1、勇立潮头敢于开拓，不断深化推进国产自主生态体系建设：公司基于推出的自主指令集 LoongArch 迁移或研发操作系统的核心模块，包括内核、三大编译器(GCC、LLVM、GoLang)、三大虚拟机(Java、JavaScript、.NET)、浏览器、媒体播放器、KVM 虚拟机等，形成了自主 CPU 研发和软件生态建设的体系化关键核心技术积累。坚持自主研发核心IP，形成了包括系列化 CPUIP 核、GPUIP 核、内存控制器及 PHY、高速总线控制器及PHY 等上百种 IP 核，取得 400 余项专利，是国内 CPU 企业中极个别可进行指令系统架构及 CPUIP 核授权的企业。通过设计优化和先进工艺提升性能，摆脱对最先进工艺的依赖，通过自主设计 IP 核，克服境内工艺 IP 核不足的短板。目前与公司开展合作的厂商达到数千家，下游开发人员达到数十万人，基于龙芯处理器的自主信息产业生态体系正在逐步形成。

 

2、持续布局新型技术研发，在研项目助力领先地位：自成立以来公司共承担国家级项目9 项，地方级项目 6 项，在研项目以国家战略和市场需求为牵引，以核心技术为基础巩固产品和技术的持续领先力。主要技术储备涉及面向国际信息技术的前瞻研究和与产品开发相关的关键技术研发，助力高水平交流合作和创新机制安排。

 

风险提示：

转向自主指令系统、市场竞争加剧、供应商/客户集中、毛利率下降等风险