风口解读：把握轮动主基调，梳理资金的两个配置方向

"风口解读"栏目聚焦当日风口，剖析趋势，结合软件实战，甄别持续风口，把握市场先机。

一、今日入选5个风口：

市场探底回升，沪指重回3900点，创业板指探底回升涨超2%。沪深两市成交额2.07万亿，较上一个交易日缩量5034亿。盘面上，市场热点轮番活跃，早盘医药、大消费活跃，午后机器人概念、消费电子爆发。

全天入选医药制造、PCB、消费电子、汽车零部件、航空运输5个风口。

 

二、资金的两种配置方向显现：

我们先来回顾一下近期一直给大家讲的牛市二阶段特种：（牛市全阶段可以查看昨天的文章）

第二阶段：主升浪的结构性演绎

①上半场：事件驱动

人工智能、机器人、创新药等科技创新方向成为大主线。寒武纪股价超茅台、海光信息、华虹公司等核心标的大涨。

资金特征：聪明资金分批入场，包括公募基金、外资等。

②下半场：业绩验证+平衡补涨

市场从纯题材炒作转向业绩确定性。例如，半导体设备龙头北方华创2025年中报净利润同比增长120%，带动板块估值修复 。

大科技主线修复告一段落之后，一些滞涨的方向，或将迎来平衡修复补涨机会。

 

划重点：十月份滞涨的方向有修复平衡的机会。结合近期盘面来看资金配置有两种方向。

 

老登股防御补涨机会：一个就是昨天重点梳理的滞涨“老登股”他们虽然不是这轮的主角，但是在整体水位上升后，他们也会迎来补涨机会。

何谓“老登股”主要是一些传统行业中，具有行业龙头地位、经营稳定、规模较大的公司且在资本市场上以低估值、高股息、稳定现金流为特征，常被视为“价值投资”标的。比如酿酒、金融、煤炭、电力、有色等周期行业、家电、机械、建材等。

但一般来讲一波行情中主线很难轻易改变，所以老登股10月份甚至四季度的机会不是大涨而是随着指数水位升高出现的防御补涨机会。

科技主线方向找相对低位：

此轮市场主线是科技，其中AI算力基础方向是主线中的主线，创新药、固态电池、机器人等科技方向同为科技大方向中。

前两天关税影响市场震荡，不过资金在渐渐切换，老登股资金持续流入明显，今天科技股反弹，老登股资金也没有像以前那样的虹吸后的大幅流出迹象。

而通过全天盘面跟踪与复盘可以发现，早盘创新药方向资金流入明显，午后部分资金率先流入机器人方向，一些核心零部件公司直线涨停。

 

 

在月初的十月份风口展望中提到过，科技方向可以看两个：第一创新药调整下来的低吸机会。第二机器人经历了半年时间的横盘震荡，后的补涨契机。而这两个方向年底的会议都偏多也是个催化。等会风口会详细解读这两个方向。‌‌

 

三、当日风口解读

创新药：

1、消息面上，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会定于10月17日至10月21日在德国柏林举行，作为全球肿瘤学领域的顶级盛会，此次会议预计将汇集多项重磅临床研究成果。本次ESMO的学术亮点集中在创新疗法和国际化展示，据官方披露的数据，中国药企的参与度显著提升，多家公司携PD-1联合疗法、ADC（抗体药物偶联物）等前沿管线亮相，涉及非小细胞肺癌、胃癌等高发癌种。

2、中金公司称，会议前后中国药企的BD合作进展值得重点关注，ESMO有望成为新一轮授权落地的窗口。

3、据报道，美国制药巨头辉瑞公司董事长兼首席执行官（CEO）艾伯乐当地时间周二（14日）在参加美中关系全国委员会活动时表示，美国制药业需要与中国合作。“在生物制药领域，中国以惊人的速度、成本（控制）和规模引发了全球竞争格局的转变。”艾伯乐说。艾伯乐发表上述言论时，正值美国和中国贸易关系紧张之际。该媒体称，尽管如此，美国和欧洲的制药公司也一直将目光投向中国，以补充其药品研发线。

我国创新药行业全球发展趋势已经清晰。

3、板块方面：创新药此轮出现一波中级别调整，跌破上一波趋势线，短期来看两阳夹一阴，资金小幅回流有阶段筑底迹象。接下来重点关注资金持续回流迹象以及操盘线B点信号，留意低吸潜伏机会。

 

机器人+汽车零部件联动活跃：

点评：1、消息面催化，上海市经信委日前印发 《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，提出强化机器人终端能力，支持人形机器人产品研发和量产制造，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。

机器人概念去年超过一波涨幅较大，今年2、3季度整体处于震荡休整阶段。9月份相关的一些执行器、电机出现了一波拉升，其他整体涨幅不大。不过此轮机器人不会像去年那波只要沾边就会涨，更多的是一些核心受益，确定性较强的核心零部件公司。需要结合基本面仔细筛选。

主流的几个方向，特斯拉产业链、宇树产业链等值得留意。

 

今天风口解读先分享到这里，每天收盘后会及时更新。实战应用中，结合B、S点把握操作节奏。